公众欠债4003亿欧，比亚迪欠债4607亿元，马斯克预言的大算帐会到来吗？

李红香 2023-09-19 17:33 694

"公众欠债4003亿欧，比亚迪欠债4607亿元，马斯克预言的大算帐会到来吗？,这篇新闻报道详尽，内容丰富，非常值得一读。这篇报道的内容很有深度，让人看了之后有很多的感悟。作者对于这个话题做了深入的调查和研究，呈现了很多有价值的信息。 " 账号设置我的关注我的收藏申请的报道退出登录登录搜索36氪Auto数字时氪将来消费智能涌现将来城市启动Power on36氪出海36氪研究院超人测评36氪企服点评36氪财经(Finance)职场bonus36碳后浪研究所暗涌Waves硬氪媒体品牌企业号企服点评创投平台36Kr研究院36Kr创新咨询企业服务城市之窗行政部门服务创投发布LP源计划VClubVClub投资机构库投资机构职位推介投资人认证投资人服务寻求报道36氪Pro创投氪堂企业入驻创业者服务首页快讯资讯推荐财经(Finance)科技(Technology)创新城市最新创投汽车(Car)企服专精特新直播视频专题活动搜索寻求报道我要入驻大众负债4003亿欧，比亚迪负债4607亿元，马斯克预言的大清算会到来吗？智驾网·2023-09-19 07:28关注大象们转身困难，但也不会轻易轰然倒地。

今天(Today)的汽车(Car)市场在转型期混和新的我国竞争，正是一个大争之世。世界巨头与新兴品牌面临的问题相似，而沉没成本更高，大众集团被曝负债超4000欧元，将企业负债这一沉重的话题拉到了公众视野。而一个同样沉重的话题是，正走上世界舞台中心的祖国车企的负债同样惊人，在祖国成为世界第一出口大国的背景下，“祖国车企赚到钱了吗？”是一个扎心的现实问题。‍‍‍‍

“一场大清算马上就要来了。”

马斯克又发表了他的最新预言。如果传统汽车(Car)企业不及时向电动化转型，不及时发展自动驾驶，等待着它们(They)的将是“柯达时刻”，即被淘汰，给人种山雨欲来之势。

事件起因是一位名为Alex Avoigt的德国工程师和电动汽车(Car)爱好者在X上发表评论称大众负债超过4000亿欧元，介于葡萄牙和比利时的国内生产总值之间。并称“大众汽车(Car)间接得到来自德国行政部门、欧盟和欧洲央行购买债券的资助和支持”，“纳税人的钱正在被用来资助一个垂死挣扎的企业”。

马斯克便跟帖评论了文首的内容：“一场大清算马上就要来了。”

而反观国内，祖国电动汽车(Car)除了在国内拿下更多市场，其向外扩张之势也引发了国外市场的焦虑。9月13日，欧盟正式对祖国电动汽车(Car)开启反补贴调查。

这两则信息似乎传递的是电动汽车(Car)崛起，庞大臃肿的传统车企快不行了。而电动汽车(Car)，从当前的趋势看，似乎除去特斯拉，便是来自祖国的品牌。因此，国内外业内舆论在散布一种祖国汽车(Car)崛起，而世界传统品牌正进入偶像的黄昏，一幅摇摇欲坠之感。

那么，事实果真如此吗？

01 大众资产负债率正常

在国内市场，合资品牌不再像原来那样可以轻松卖出高溢价，同时，市场份额也在渐趋缩小，这是不争的事实。根据祖国汽车(Car)工业协会数据，2023年8月祖国品牌乘用车市占率达56.8%，预计2030年达到65%。而2021年则是刚刚超过44%。

而在国外市场，祖国汽车(Car)出口也在上半年达成全球第一。不必诲言，祖国汽车(Car)正在崛起。

不过，首先我们(We)需要看到的是，在出口汽车(Car)数据的构成中，同样包括特斯拉及其他合资品牌在祖国生产的车型，并非全部是本土品牌的出口数据。

例如，今年(This Year)1-8月，祖国汽车(Car)乘用车出口量为245.5万辆，其中特斯拉出口23.5万辆，占据了近十分之一强。

而且，包括大众、丰田、通用、福特、特斯拉等品牌，均在本土市场外建立了生产基地，例如在祖国销售的大都为本土合资品牌生产的车型，因而减少了世界品牌的出口数据。

其二，需要看到的是，我们(We)对于本土品牌和外资品牌的对比，更多的是在国内市场上，放到全球市场后，与德美日多家百年车企相比，祖国汽车(Car)产业依然是年轻的。

我们(We)综合统计了多家本土汽车(Car)品牌和主流外资品牌的资产负债情况与盈利能力，数据体现的事实可能是反直觉的。

截至2023年6月，大众的负债确实高达4003亿欧元，但由于其资产同样高达5813亿欧元，大众的资产负债率为68.87%，仍处于相对正常的区间。

通常认为，公司正常的资产负债率为40%-60%，70%被称为警戒线。资产负债率揭示的是企业全部资金来源中有多少由债权人提供。不能太高，但也不是越低越好。

资产负债率越低，说明以负债取得的资产越少，表明企业运用外部资金的能力较差。资产负债越高，说明企业通过借债筹资的资产越多，风险越大。资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。

大众68.87%的负债率相对偏高，不算优秀，但仍在正常区间内。要说已到了垂死挣扎的程度，也完全大可不必。

02 本土品牌和传统世界巨头间的差距依然明显

以下，具体来看各品牌的数据表现。

本土品牌统计数据采用2023年中报表披露的数据，而外资品牌则采用2023年第二自然(Nature)季度数据，即从20233年4-6月的数据。其中Stellantis的利润数据为2022年整年的数据。外资品牌数据单位均已换算为国人币。

从资产来看，本土品牌和世界巨头们基本还差一到两个量级。

本土品牌中体量最大的是上汽集团，截止2023年6月，资产规模为9416.7亿元。比亚迪排名第二，达到5911.34亿元。其余传统车企资产规模均在1000-2000亿之间，广汽集团略超过2000亿。而多家新势力则均在1000亿以内，理想(Ideal)位列新势力第一位，资产规模突破1000亿，为1031亿。

而在世界品牌中，大众依然是资产规模最大的。截至2023年6月，大众资产规模达到45203.75亿元，丰田位列第二，为39573.6亿元。其余除特斯拉和日产外，均在万亿元国人币以上。

特斯拉虽然位列市值排行榜第一位，且在全球电动车领域占据绝对领先地位，但在资产上，仍和传统巨头们差了一个量级，为6605.44亿。传统巨头百年的积淀并不是轻易能被超越的。

当然，对这些企业来说，可以高枕无忧的日子已渐行渐远。从市值与资产的差距中便可窥知一二。除了资产规模，在盈利能力和资产负债率上，特斯拉都优于传统巨头中的大部分企业。而且，正如马斯克不断强调的优势，在电动化和智能化发展浪潮中，特斯拉有着不可否认的优势。

而在负债率表现上，本土品牌中，蔚来负债最高，达到78.99%。且从盈利能力来看，蔚来也是亏损额最大的。2023年上半年净亏损达109.26亿。

小鹏则是亏损率最高的，2023年上半年净亏损率达到56.53%。

广汽集团资产负债率最低，为39.07%，净利润率4.82%，在本土品牌中不算太差，但和世界品牌相比，不到5%的净利率仍居于尾部。其中埃安作为广汽独立发展的新能源品牌，上半年仍处于亏损状态。不过，据广汽上半年年报显示，广汽埃安在6、7月已连续两月达成盈利。

值得一提的是比亚迪的资产负债率同样高达77.94%，且净利润率为4.21%，属于和广汽类似的情况，不算差，但也不高。

本土品牌的净利润率普遍较低主要还是和电动汽车(Car)的高成本有关，加上今年(This Year)以来的价格战，以及新品牌和新产品的研发投入，都导致了成本高企。

后续，随着动力电池成本降低，以及品牌和市场的逐步稳定，如何提高利润应该会成为各家车企的主要任务。不过，就现阶段来看，在极度内卷的市场中，各家品牌更多的还是处于以价换市阶段，希望(Hope)通过价格战来抢夺更多市场。

而且，新产品新技术仍在不断投入，加之对国外市场的开发，祖国品牌的盈利之路依然长远。

在这方面表现让人惊喜(Surprised)的是长安和理想(Ideal)。长安汽车(Car)是唯一一家达成两位数利润率的本土品牌。为11.69%。

而理想(Ideal)则是目前(Currently)唯一一家达成盈利的新势力车企，且利润率达到6.79%。从财报数据来看，理想(Ideal)今年(This Year)一季度开始盈利，此前也一直处于亏损状态。

而在世界品牌中，除了日产、大众和福特净利润率在5%以下，其余几家均超过了5%，而且，除了通用为5.68%，其余均在7%以上。丰田和特斯拉两家在10%以上，Stellantis与奔驰超过9%，均体现了良好的盈利能力。

03 大象转身困难是事实，但也不会轻易倒下

从目前(Currently)的发展趋势来看，祖国本土品牌在向上走，而传统世界巨头们显然遭遇了困境。

大众除了资产规模仍居全球第一位，其他数据都不够好看，资产负债率和净利润率在同等车企中都属于垫底的成绩。而近日，又有消息传出其茨维考工厂可能将裁员2500人。

Stellantis、通用、福特则正在米国面临罢工困境。

但从数据对比来看，本土品牌在体量上和传统世界巨头们仍有着明显的差距，且资产负债率波动较大。而最主要的问题，则是祖国品牌普遍的盈利能力不足。

除理想(Ideal)外的新势力几乎都仍深陷亏损泥潭，而传统车企中，虽然净利率大多为正，但以不超过5%的为多，长城甚至仅达成不到2%的微利，难免令人担忧。

而丰田虽多次被提及电动化转型不力，但却仍保持着令人嫉妒的盈利能力，净利率为12.43%，居于主流车企中的第一位。

现代和Stellantis虽然几乎要退出祖国市场，但在全球市场上依然有着不俗的表现，无论销量还是盈利能力都可圈可点。

上半年，现代起亚集团全球销量排名第三，为365.73万辆，其中现代销量208.15万辆。现代的净利润率则为7.66%。Stellantis则排名第五，销量320万辆，其净利润率更是达到9.35%。

我们(We)必须正面的事实是，祖国品牌正在快速发展，但要追上世界巨头们多年的积淀，真正成为有世界影响力的品牌，也并非一朝一夕之功。

大象们转身困难，但也不会轻易轰然倒地。

本文来自微信公众号“AutoR智驾”（ID：zhinengqiche），作者：关注汽车(Car)将来的，36氪经授权发布。

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